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国海证券发布了一份名为《牛市的十大规律》的策略报告，总结了牛市的一些特征。报告指出，在过去的三轮较大级别的牛市中（2005-2007年、2014-2015年、2019-2021年），沪深300指数的高点均达到5500点附近，而当前距离该点位还有32%的空间。此外，过去四轮牛市中，沪深300股息率通常能达到1.5%左右，有时甚至高达2.8%。如果股息率降至1.5%，则指数有85%左右的上涨空间；若降至0.5%，上涨空间将更大。
报告还提到，历次牛市往往与五年规划交替有关，本轮牛市预计于2024年开启，2025年是“十四五”收官之年，2026年是“十五五”开局之年。若历史规律重演，2025-2026年可能成为牛市主升浪。在领涨风格方面，先进制造和成长科技表现突出，过往四轮牛市中，先进制造涨幅从未掉出前两名，成长风格有三次位居第一。本轮牛市至今，先进制造和成长风格的涨幅仍显著低于以往任何一轮。
从行业角度看，军工、电力设备、机械设备、有色金属和汽车在历次牛市中表现优异。特别是军工，每次都进入前十名。过去两轮牛市分别由移动互联网和新能源浪潮主导，本轮牛市则由AI引领，预示着新一轮科技革命的到来。预计明年“人工智能+”将迎来集体狂欢时刻。
今日A股三大指数集体收涨，上证指数、深证成指和创业板指数涨幅在0.46%至0.66%之间。沪深两市成交约1.5万亿元，较上周五缩量998亿元。市场情绪有所回暖，超过3800只个股上涨。尽管外围环境不利，但市场如期反弹。上方阻力位在3595点附近，再上方依次为3601点和3620点。短期关注能否突破3595点至3601点的压力区间，突破后大盘有望再创新高。不过本周内再创新高的概率较低，仍需警惕回调风险。
板块方面，军工板块领涨，短期内受9月3日阅兵驱动，中期则受益于内需反转和军贸提速。浙商证券认为，国防军工行业的中短期拐点已经来临，2025年装备重回增长轨道，上游电子元器件订单复苏，全球军备竞赛开启，中国军工市场份额有望大幅提升。创新药板块行情也值得关注，具有明显的机构主导属性，且量化、游资参与其中。今天创新药板块指数再创本轮行情的新高。下半年还将迎来多个重要学术会议的催化，如世界肺癌大会等。基金持仓数据显示，医药生物板块持续获得公募基金增持，2025年二季度占比达10.05%。华源证券预计，医药板块已具备多方面积极因素，创新药将打开新的增长曲线。
互联网板块指数今天收涨1.63%。此前经过充分整理，目前处在前期高点附近。未来两天重点关注是否会出现中大阳线及补量，若能达成，则板块有望开启一波行情。上海宣布吸纳更多集成电路、生物医药、人工智能等产业领域企业加入“探索者计划”。腾讯混元发布了四款开源小尺寸模型，参数分别为0.5B、1.8B、4B、7B，消费级显卡即可运行。中期继续研究并关注非银金融、金融科技及蓝筹方向，短期关注创新药、军工、互联网及网络游戏等板块。
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