4月20日，博科测试（SZ301598，股价63.70元，市值37.52亿元）披露了2025年年度报告及2026年一季度报告。
财报显示，2025年，博科测试实现营业收入和净利润的双增长，其中归母净利润同比增长18.30%。从业务构成来看，汽车测试试验系统解决方案为公司的营收主力，占比超过六成，并在报告期内实现了12%的增长。但是，公司2025年海外业务收入同比下滑超过三成。
博科测试2026年一季度报告显示，公司营收同比微降0.85%，呈现“增利不增收”局面。
值得注意的是，同日，博科测试发布《关于部分募集资金投资项目延期以及增加实施主体、实施地点的公告》，部分募投项目宣布延期。
业务主要集中于国内
公开资料显示，博科测试的主营业务包括伺服液压测试系统解决方案、汽车测试试验系统解决方案以及代理服务三部分。
2025年年报显示，报告期内，博科测试实现营业收入5.63亿元，同比增长9.15%。其中，汽车测试试验系统解决方案贡献了约3.55亿元收入，同比增长12.01%，在公司总营收中的占比为63.02%，毛利率为40.59%，同比提升了1.69个百分点。
2025年，博科测试另一核心业务——伺服液压测试系统解决方案实现收入1.98亿元，同比增长3.49%，在公司总营收中的占比为35.20%，毛利率为49.07%，同比下滑了2.36个百分点。
博科测试在2025年年报中称，公司伺服测试设备主要下游市场涵盖轨道交通、土木工程建筑、电子信息、航空航天、汽车等行业。近年来，随着经济发展和技术进步，各行业对产品可靠性的要求也不断提高，伺服测试作为环境与可靠性试验的重要组成部分，下游市场的竞争日趋激烈；另一方面，汽车主动安全、被动安全、节能减排、新能源汽车、智能网联汽车等领域，已成为国内外汽车行业标准化的重点关注方向，也为公司提供的汽车测试设备带来持续增长的市场需求。
从销售区域来看，博科测试的业务高度集中于国内市场。2025年，公司国内收入达5.39亿元，同比增长12.26%，占总营收比例为95.88%，国外收入为2319.03万元，同比下滑33.58%，占总营收比例为4.12%。
部分募投项目延期
博科测试在发布2025年年报的同时，还披露了2026年第一季度“成绩单”：报告期内，公司实现营业收入8751.65万元，同比微降0.85%；实现归母净利润1767.65万元，同比增长25.42%；扣除非经常性损益后的净利润为1600.27万元，同比增幅为15.21%。
在业绩稳步增长的同时，博科测试在利润分配上显得十分“慷慨”。
博科测试2025年度利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计拟派发现金红利约5889.72万元。
4月20日，博科测试还发布公告称，部分募投项目延期。据记者了解，2024年12月，公司IPO时，募集资金净额约为4.61亿元，主要投向“高端测试装备产业基地建设项目”“研发中心项目”“北京总部生产基地升级项目”。
公告显示，博科测试原计划于2025年12月31日达到预定可使用状态的“北京总部生产基地升级项目”，已宣布延期至2027年12月31日；公司另一个核心项目——高端测试装备产业基地建设，原计划于2026年6月30日完成，如今也宣布延期至2028年6月30日。
对于“高端测试装备产业基地建设”项目延期的原因，博科测试解释称，主要受外部市场环境变化及内部资源统筹安排调整等因素影响。
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